Menjalni tečaj RMB je po kratkem obdobju depreciacije ponovno začel naraščati.
26. marca je menjalni tečaj RMB v tujini glede na ameriški dolar še naprej nihal in naraščal ter se gibal okoli oznake 7.25-7.24. Odprl se je pri 7,2519 in dosegel najnižjo vrednost 7,2378 ter se med sejo dvignil za več kot 140 bazičnih točk; temu primerno je nihal tudi kopenski menjalni tečaj RMB glede na ameriški dolar. Pri vzpenjanju navzgor je najnižja vrednost znotraj dneva dosegla 7,2037.
Kar zadeva centralni paritetni tečaj RMB, je bil po podatkih kitajskega centra za devizno trgovanje centralni paritetni tečaj RMB glede na ameriški dolar 26. objavljen pri 7,0943, kar je povečanje za 53 bazičnih točk.
Čeprav je prejšnji teden svet doživel "teden super centralne banke", so centralne banke številnih pomembnih gospodarstev, kot so ZDA, Japonska, Združeno kraljestvo in Švica, objavile svoje najnovejše odločitve o obrestnih merah, kar je sprožilo redka nihanja na deviznem trgu in dvig menjalnega tečaja RMB na novo nizko raven med letom.
Vendar pa so po mnenju mnogih sogovornikov nihanja tečaja lahko dinamična prilagoditev na novo razumno ravnovesno raven.
Offshore RMB je čez dan narasel
"Takoj ko se je trg odprl 22. zjutraj, centralna banka ni nadzorovala tržnega ritma kot običajno. Menjalni tečaj RMB-USD je bil kot pobegli poni, ki je zlahka prebil mejo 7,20." Novinarjem je potožil bančni menjalnik.
Prej je bil menjalni tečaj RMB v bistvu stabilen pri 7,20. 22. marca je RMB nenadoma močno oslabel in pritegnil pozornost trga.
Pretekli podatki kažejo, da je indeks ameriškega dolarja v zadnjem času še naprej krepil, zato je menjalni tečaj RMB v primerjavi z ameriškim dolarjem pod pritiskom tako na kopnem kot na offshore trgu.
Med njimi je 22. marca kopenski menjalni tečaj RMB proti ameriškemu dolarju padel pod mejo 7,22 med sejo in se zaključil pri 7,2283 do 16:30 tistega dne, kar je padec za 289 bazičnih točk glede na prejšnji trgovalni dan, kar je določilo nova najnižja vrednost od 17. novembra 2023.
Istočasno je menjalni tečaj RMB v tujini glede na ameriški dolar, ki je bolj odražal pričakovanja mednarodnih vlagateljev, med sejo padel pod ravni 7,23, 7,24, 7,25, 7,26 in 7,27. Padel je na najnižjo raven znotraj dneva, vse do 7,2713, kar je padec za skoraj 500 bazičnih točk, kar je bila tudi najvišja raven v letu 2023. Nova najnižja raven od sredine novembra.
Po besedah Zhao Xuequinga, višjega raziskovalca na raziskovalnem inštitutu Bank of China, je padec offshore menjalnega tečaja RMB v primerjavi z ameriškim dolarjem kratkoročno nihanje, ki ga sprožijo zunanji dejavniki.
"Primerjalno gledano je padec renminbija v morju razmeroma omejen, veliko nižji kot pri valutah azijskih nastajajočih trgov, kot sta tajski baht in korejski won." Zhao Xuequing je povedal novinarju China Timesa.
Depreciacija menjalnega tečaja RMB je povzročila tudi spremembe v razpoloženju glede tveganja in povečala indeks ameriškega dolarja.
V ostrem nasprotju je indeks ameriškega dolarja 22. marca še naprej strmo naraščal. Do 15:00 tistega dne je bil indeks ameriškega dolarja pri 104,2095, kar je 0,19 % več in je dosegel najvišjo vrednost znotraj dneva 104,24, kar je nova najvišja vrednost v zadnjem mesecu.
"Moč ameriškega dolarja je lahko pomemben razlog za nihanje menjalnega tečaja RMB." Li Liuyang, glavni analitik deviznih raziskav pri CICC Research Department, je v raziskovalnem poročilu dejal, da čeprav je marčevsko srečanje Federal Reserve o obrestnih merah zmanjšalo tveganje navzgornje inflacije in povzročilo kratek upad ameriškega dolarja, pa je od takrat krepitev gospodarskih podatkov ZDA in slabitev gospodarskih podatkov evroobmočja sta podprla očitno rast dolarja.
Drugi sprožilec je bila nenadna objava znižanja obrestne mere s strani Švicarske narodne banke 21. marca zvečer, s čimer se je ključna obrestna mera znižala za 25 bazičnih točk na 1,5 %, kar je porušilo tržno ravnovesje.
Švicarska narodna banka je v izjavi navedla, da so njena protiinflacijska prizadevanja v zadnjih dveh letih in pol dosegla izjemne rezultate, stopnja inflacije pa je padla pod 2 %, kar je v skladu z razponom stabilnosti cen, ki ga obravnava centralna banka. banka. Po zadnjih napovedih Švicarske nacionalne banke naj bi inflacija v prihodnjih letih ostala v tem območju.
"Znižanje obrestne mere Švicarske nacionalne banke je do neke mere sprožilo premik v svetovni denarni politiki k omilitvi, razpoloženje glede tržnega tveganja pa je fermentiralo, kar je povzročilo relativno krepitev ameriškega dolarja." Zhao Xueqing analiziral.
Padec pa se ni nadaljeval.
25. marca zjutraj je menjalni tečaj kopenskega RMB proti ameriškemu dolarju ob odprtju narasel za več kot 200 točk in uspešno ponovno dosegel mejo 7,20; Offshore RMB v primerjavi z ameriškim dolarjem se je dvignil za več kot 490 točk in zaporedoma nad štiri ravni 7,27, 7,26, 7,25 in 7,24. .
Kar zadeva centralni paritetni tečaj RMB, je po podatkih kitajskega centra za devizno trgovanje centralni paritetni tečaj RMB proti ameriškemu dolarju 25. veljal 7,0996, kar je le 8 bazičnih točk več kot prejšnji dan trgovanja.
26. so menjalni tečaji RMB tako na kopnem kot na morju nihali in se znova povzpeli.
»Teden super centralne banke prejšnji teden se je končal, vendar se bo njegov vpliv nadaljeval, zlasti odkar je Švica začela zniževati obrestne mere s strani centralnih bank razvitih držav, medtem ko se število centralnih bank držav v razvoju, ki znižujejo obrestne mere, postopoma povečuje. " Zhao Qingming, namestnik direktorja kitajskega inštituta za raziskave bančnega managementa Pričakuje se, da je padec menjalnega tečaja RMB pod 7,20 rezultat kombinacije notranjih in zunanjih dejavnikov. Če bo indeks ameriškega dolarja presegel lansko najvišjo vrednost, bo menjalni tečaj RMB kratkoročno še naprej pod pritiskom.
Pričakuje se, da bo menjalni tečaj RMB ostal stabilen
Sodeč po prejšnjih operacijah denarne politike centralne banke je februarja le znižala 5--letno obrestno mero LPR, ni pa prilagodila 1--letne LPR. MLF in marčni LPR sta ostala nespremenjena.
Številni ukrepi kažejo, da je glavni cilj delovanja denarne politike centralne banke ohranjanje stabilnosti deviznega tečaja.
Zdaj je centralna banka na tiskovni konferenci Urada za informiranje državnega sveta 21. marca poudarila, da od letos »ne le vztraja, da ima trg odločilno vlogo pri oblikovanju menjalnih tečajev, pri čemer daje polno vlogo regulativno funkcijo menjalnih tečajev na makroekonomijo in plačilno bilanco, ampak tudi okrepljena pričakovanja in smernice za preprečevanje. Tveganje prekoračitve menjalnega tečaja se je ohranilo, menjalni tečaj RMB pa je bil v zapletenih razmerah načeloma stabilen." Poudaril je tudi, da moramo v naslednji fazi "povečati prizadevanja za revitalizacijo obstoječih finančnih virov, ohraniti osnovno stabilnost tečaja RMB na razumni in uravnoteženi ravni ter uravnotežiti kratkoročno in dolgoročno razmerje med stabilizacija rasti in preprečevanje tveganj, notranje in zunanje ravnotežje.«
Guo Lei, glavni ekonomist GF Securities, meni, da se osnovni odnos politike do tečaja ne bi smel spremeniti. Zgornji dve točki ustrezata pogojem, da menjalni tečaj RMB ostane načeloma stabilen.
Ko je govoril o prihodnjem trendu menjalnega tečaja RMB, je Wu Zewei, raziskovalec na Inštitutu za finančne raziskave Xingtu, novinarju China Timesa analiziral, da je s srednjeročnega do dolgoročnega vidika cilj rasti Kitajske postavljen na 5 %. to leto. Stopnja gospodarske rasti se je ponovno okrepila in temelji so stabilni. Na bolje; ameriška centralna banka je na marčnem zasedanju obrestnih mer ohranila svoja tri znižanja obrestnih mer. Premik k znižanju obrestnih mer bo pomagal zmanjšati obrestno vrzel med Kitajsko in ZDA. V prihodnosti naj bi temelji odmevali z razlikami v obrestnih merah, da bi skupaj podpirali menjalni tečaj RMB.
Zhao Xuequing je dejal, da se lahko nestanovitnost poveča, ko se pritisk na depreciacijo tečaja RMB zmanjša.
"Leta 2023 je menjalni tečaj RMB doživel dolgo obdobje depreciacije, pri čemer sta devizna tečaja na kopnem in na morju enkrat padla pod 7,35. Leta 2024 je znižanje obrestne mere Federal Reserve postalo osnovno soglasje in pričakuje se, da bo začelo zniževati obrestne mere približno sredi leta 2024 s kumulativnim razponom 50-75 osnovne točke.« Zhao Xuequing je nadalje poudaril, da se bo pritisk na depreciacijo menjalnega tečaja RMB zmanjšal, ko se bodo gospodarski temelji moje države izboljšali in kitajsko-ameriški finančni cikel zbližal.
"Vendar glede na negotovost Fedovega zniževanja obrestnih mer in možnost, da bo moja država še naprej zniževala obrestne mere, je lahko konvergenca kitajsko-ameriških razlik v obrestnih merah nižja od pričakovane, prostor za apreciacijo menjalnega tečaja RMB je relativno omejen , periodična nihanja pa se lahko povečajo." Zhao Xuerqing je odkrito rekel.
Ming Ming, glavni ekonomist CITIC Securities, je prav tako dejal, da od marca zmerno okrevanje gospodarskih temeljev podpira menjalni tečaj RMB, vendar je težko spodbuditi njegov močan skok. Kratkoročno je lahko tečaj ameriškega dolarja še vedno pod pritiskom, saj je indeks ameriškega dolarja na visoki ravni. Glede na to, da finančni računi, ki jih predstavljajo delniški in obvezniški trgi, ohranjajo neto prilive in centralna banka ohranja trdnost svoje politike stabilizacije deviznega tečaja, je verjetnost, da bi tečaj presegel prejšnjo najvišjo vrednost, malo verjetna. .
